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Agenda Item 4D- 2016 GRS & Co. COAB Retirement Actuary ReportsA g e n d a I t e m 4 D J u n e 2 6 , 2 0 1 7 A G E N D A I T E M : S U B M I T T E D B Y : D A T E : B A C K G R O U N D : B U D G E T : C I T Y O F A T L A N T I C B E A C H C I T Y C O M M I S S I O N M E E T I N G S T A F F R E P O R T 2 0 1 6 G a b r i e l R o e d e r S m i t h & C o m p a n y C i t y o f A t l a n t i c B e a c h R e t i r e m e n t S y s t e m A c t u a r y R e p o r t s R u s s e l l C a f f e y , D i r e c t o r o f F i n a n c e J u n e 5 , 2 0 1 7 E a c h y e a r , t h e P e n s i o n B o a r d o f T r u s t e e s a u t h o r i z e s a n a c t u a r y t o p e r f o r m a n a n n u a l v a l u a t i o n o f o u r r e t i r e m e n t s y s t e m s . T h e p u r p o s e o f t h e v a l u a t i o n i s t o m e a s u r e t h e f u n d i n g p r o g r e s s , t o d e t e r m i n e t h e e m p l o y e r c o n t r i b u t i o n r a t e a n d t o p r o v i d e a c t u a r i a l i n f o r m a t i o n f o r G o v e r n m e n t a l A c c o u n t i n g S t a n d a r d s B o a r d . T h e C i t y i s r e q u i r e d t o c o n t r i b u t e t o e a c h r e t i r e m e n t s y s t e m , t h e d o l l a r a m o u n t s p e c i f i e d i n t h e v a l u a t i o n s . T h i s y e a r ' s v a l u a t i o n i n d i c a t e s a n i n c r e a s e o f $ 1 5 6 , 5 4 6 t o $ 1 , 3 3 2 , 1 1 8 f o r t h e G e n e r a l E m p l o y e e P l a n a n d a d e c r e a s e o f $ 1 6 , 7 7 9 t o $ 7 2 8 , 7 5 4 f o r t h e P o l i c e O f f i c e r s ' P l a n . T h e l o n g t e r m f u n d i n g r a t i o s o f t h e p l a n s a r e 7 5 % f o r G e n e r a l , w h i c h i s a d e c r e a s e o f 1 % , a n d 6 9 % f o r t h e P o l i c e , w h i c h i s a n i n c r e a s e o f 2 % . T h e s e i t e m s w i l l i n c r e a s e t h e 2 0 1 8 O p e r a t i n g B u d g e t b y $ 1 3 9 , 7 6 7 . R E C O M M E N D A T I O N : I n f o r m a t i o n a l P u r p o s e s A T T A C H M E N T S / L I N K S : A ) - A c t u a r i a l V a l u a t i o n R e p o r t f o r G e n e r a l E m p l o y e e s R e t i r e m e n t S y s t e m ( l i n k ) B ) - A c t u a r i a l V a l u a t i o n R e p o r t f o r P o l i c e O f f i c e r s ' R e t i r e m e n t S y s t e m ( l i n k ) C ) - P e n s i o n A n a l y s i s ( a t t a c h m e n t ) R E V I E W E D B Y C I T Y M A N A G E R : ~ ~ A g e n d a I t e m 4 D J u n e 2 6 , 2 0 1 7 A t t a c h m e n t C - P e n s i o n A n a l y s i s C i t y o f A t l a n t i c B e a c h P e n s i o n A n a l y s i s M o n d a y , A p r i l 1 0 , 2 0 1 7 C O A B F i g u r e s p e r - F Y 1 6 A c t u a r y R e p o r t C o v e r e d P a y r o l l $ 1 , 6 1 5 , 0 4 4 N o r m a l C o s t a s a p e r c e n t a g e o f c o v e r e d p a y r o l l I f C O A B w e r e t o a d o p t C O J ' s P r o p o s a l 3 % L u m p s u m p a y o u t Y e a r 1 Y e a r 2 ( Y 1 * 1 0 % ) 1 Y e a r 3 ( Y 1 * 2 0 % ) 1 Y 1 - 2 5 % c o n t r i b u t i o n o f n e w p a y r o l l Y 2 - 2 5 % c o n t r i b u t i o n o f n e w p a y r o l l Y 3 - 2 5 % c o n t r i b u t i o n o f n e w p a y r o l l 3 y e a r t o t a l I n c r e a s e t o p a y r o l l o v e r 3 y e a r s S o u r c e : J a c k s o n v i l l e . c o m 0 2 . 2 3 . 1 7 1 5 . 2 6 % $ 4 8 , 4 5 1 1 , 6 1 5 , 0 4 4 1 , 7 7 6 , 5 4 8 1 , 9 3 8 , 0 5 3 4 0 3 , 7 6 1 4 4 4 , 1 3 7 4 8 4 , 5 1 3 $ 6 , 7 1 0 , 5 0 8 $ 9 5 6 , 7 9 8 % i n c r e a s e 1 1 . 0 5 % 1 5 . 8 2 % 2 2 . 6 7 % 1 6 . 6 3 % C O A B C u r r e n t P l a n $ 1 , 6 1 5 , 0 4 4 1 , 6 6 3 , 4 9 5 1 , 7 1 3 , 4 0 0 Y 1 - 1 5 . 2 6 % N o r m a l C o s t 2 4 6 , 4 5 6 Y 2 - 1 5 . 2 6 % N o r m a l C o s t 2 2 5 3 , 8 4 9 Y 3 - 1 5 . 2 6 % N o r m a l C o s l 2 6 1 , 4 6 5 3 y e a r t o t a l $ 5 , 7 5 3 , 7 0 9 P o l i c e a r e i n l i n e t o r e c e i v e a 2 0 p e r c e n t p a y i n c r e a s e o v e r t h r e e y e a r s , p l u s a o n e - t i m e l u m p s u m p a y m e n t t h i s y e a r w h e n t h e d e a l i s f i n a l i z e d . C u r r e n t e m p l o y e e s w o u l d a l s o h a v e m o r e g e n e r o u s p e n s i o n b e n e f i t s r e s t o r e d t h a t p a s t c i t y l e a d e r s a x e d a s p a r t o f a m a j o r 2 0 1 5 p e n s i o n - r e f o r m a g r e e m e n t . T h e 4 0 1 ( k ) - s t y l e a c c o u n t C u r r y o f f e r e d n e w h i r e s i s a l s o f a r m o r e g e n e r o u s t h a n w h a t i s t y p i c a l l y f o u n d i n t h e p r i v a t e s e c t o r . T h e c i t y w o u l d c o n t r i b u t e 2 5 p e r c e n t o f a n o f f i c e r ' s s a l a r y i n t o t h e a c c o u n t f r o m d a y o n e ; e m p l o y e e s w o u l d c o n t r i b u t e 1 0 p e r c e n t . O f f i c e r s w o u l d f u l l y v e s t a f t e r t h r e e y e a r s , a n d t h e y w o u l d h a v e t h e s a m e d e a t h a n d d i s a b i l i t y b e n e f i t s a v a i l a b l e u n d e r t h e c u r r e n t p e n s i o n p l a n . A n d t h o s e b e n e f i t s - f o r c u r r e n t a n d f u t u r e e m p l o y e e s - w o u l d b e h a r d t o a l t e r i n t h e f u t u r e . C u r r y a g r e e d t o l e a v e t h e m u n t o u c h e d f o r u p t o a d e c a d e , a s l o n g a s c i t y f i n a n c e s o u t p e r f o r m c e r t a i n e c o n o m i c b e n c h m a r k s . 1 - C O A B N o t e : t h e J a x . c o m a r t i c l e d i d n ' t a r t i c u l a t e t h e t i m i n g o f t h e 2 0 % p a y i n c r e a s e . F o r t h i s c a l c u l a t i o n i t w a s a s s u m e d t o b e 1 0 % o f t h e o r i g i n a l p a y r o l l i n y e a r 2 a n d y e a r 3 . T h e 2 5 % c o n t r i b u t i o n o f p a y r o l l w o u l d b e i m p a c t e d b y t h e t i m i n g o f t h e 2 0 % i n c r e a s e . 2 - C O A B N o t e : t h e n o r m a l p e n s i o n c o s t w i l l f l u c t u a t e w i t h n e w a c t u a r y r e p o r t s . F o r t h i s c a l c u l a t i o n t h e r e w a s n o e s t i m a t e d f l u c t u a t i o n i n n o r m a l c o s t . C a l c u l a t i o n p e r f o r m e d b y C O A B F i n a n c e D e p a r t m e n t - R c a f f e y @ c o a b . u s 9 0 4 . 2 4 7 . 5 8 0 7