Exh 2BAGENDA ITEM #2B
FEBRUARY 28, 200
STAFF REPORT
CITY OF ATLANTIC BEACH
STAFF REPORT
AGENDA ITEM: Merrill Lynch Pension Investment Performance Report by
Michael Callaway for the year ended December 31, 2004
DATE: February 14, 2005
SUBMITTED BY: Nelson Van Liere, Finance Director
BACKGROUND: Michael Callaway of Merrill Lynch Consulting Services
performs quarterly performance evaluations of the City's
pension plan investments. These reports are compiled and
delivered to both the General and Police Pension Boards.
During the last Pension Board Committee report to the City
Commission, it was agreed that the commission should get
at least an annual report from the consultant. This will
inform the commission of how the board is following the
investment guidelines and if they are meeting the objectives
and give the commission a chance to ask questions. The
commission also agreed to have the Actuary give an annual
report, however, that report will not be available until later
in the year. Mike Callaway has agreed to come give a brief
presentation based on his last quarter report. The schedules
attached are pages from that report that he will discuss.
BUDGET: No budget impact.
RECOMMENDATION: No action Necessary.
ATTACHMENTS: Michael Calaway services and biographical info.
Selected pages from the most recent investment reports
For both the General and Police Pension Funds
REVIEWED BY CITY MANAGER:
~4
M
^.-
^..
~.n
r
w w
a rn
O O
0 0
sr~9
9 .
~'
7~~0
Zp
~ ;~} ~'
i'
;~:~~ f 1
V/OO
~!~ ~
5e I
:
~/OO ~
,~.
1~0,
~O~ ~.
~iO, ~ ~: :
~iO~
' W 1
1/O ~_
~
C
''..
Zo? \!
~~0~ ~.
Q
,
p/O
2 z
7~Q
r
•. <
°'
C
(D •.
~O
~iO
~i~
,/Q
Q
~o~ . .
`~%
Q
~~p
~
m
cn
c~
J
sooz `sz ~udnuff~3
ffZ# b1I~.LI dQt~I~J`~
w c.
o °o
0 0
1
t
I
I
I
I
I
I
1
I
1
1
1
w
o',
w~
~ .
a
Ih1
0
0
D
'
n
.p A .A ~
:a. m w ~
0 0 o n
0 0 0 ~-
'
C7
O
~
~
gy ~
~
'
T ~
-
p
0 p
7 ~ u
i
~ 6~7
. tD
K
tU ~
~ IIm1
d
N ~ N Q
~ ~
~ 7
~
fA N
~ 0~o N N
~ ~ W
~ m
~
J ~ ~_ ~
Ut w I~ .n
_'
~ ~.
~ ~
fD
N
. ~.
I
1 I
1 1
1 1
I I
I 1
I I
1 1
I I
I 1
I I
I 1
I 1
I I
1 I
I I
I I
I I
1 1
1 1
1
1 I I
1 I
I 1
I 1
t
I 1
I I
I 1
I I
1 1
1 I ~
I I
I I
1 I
I I
I 1
I I i
I 1 I
I 1 ~
' i
I 1
I I I
I I li
I I i
I I 1
I I
I
I
I
I
I
w
4
w
~O
~a
~~~
t~
ti
...
...
..
>7
0
0 0 °
o 0
~ i
/,~
- I
1
I
/O 1
Q I
1 I
1
1
1
I
1
/o
I 1
o _
1 1
1
I
1
~/°o . I I
1
y I
/ I
0o I
.. I
1
I
I
I
'/Q I
1 ... - 1
I 1
I
I
I
I
o
I
,:
,,:
; , '
I
I
I
,
~ .:~r~ ~
/O1 ~ I ,
I
I
~
F/O (O
1 1
I
i i
I
<
N i I 1
I
/O~ I
+ I I
1 I
I I
~ I I
I
/
l~
Q~ I I
I I
I I
~ ? :i
~ ' %!: I I
1 I
57/O ~
2 ~,
%~ I I
I I
I
~
/O~ C '~
i... i
I I
I
I I
~
~f
T/O I I
I I
i I
I
/O I I
I I
i
~
• I I
. ~
~/~~ _ I I
I 1
I
1
1 I
J
/
~Q
' I I
I I
I I
I
O
Q I
I
I I
I I
~/O I 1
I I
~ CT1 I I
ST/O~
• W I
CO 1 I
I
~
I
i I 1
N I I
'C7
W
to
~~
sooz `sz ~~nu~~3
ffZ# I~I~,LI dQAI~~d
o °
o °
0
~
~
my ~~
~
00 ~ ~n~i ~
~ _ ~ ~'~ m
~, ~ yo ~
.
~ ~
Ul Vl
W W
~A (D V V
.A
J
~ CJ1
W ~
Ul ~
(Jl
D
n~
m
n
n
-~ ~
a ~
°- m
~ ~
_ ~
0
m
v~
. -v
m
~•
^~
i..i~
0 _,
Aj
.... ~ , .
~ _ `_'
O
~
'
++
O _~,
~
O
~ I'
o
3" ~
C •
N
Z .,
~D
~-~. __.
p
O
f
`~ ,
r
rf'
~~
O
N
F' ~
~ ~
~t ~
d
CD
~ Q
~G ~
~ ~
~ `~
~ ~
~ ~
~ W
N
0
0
-p
N ~
i
oa
~~
°' o
o~
w
v °-.
w o
0
~~
.~
w~
N Ro
om
w~
~~
y
~ R
~ C
~ O
~ 'D
O ~
~ C7
N '_i
~ n
0
'D
d
(~
lD
N
wm
~~
.~. ~:
a
.s.
oa
~' o
cD _
~ o
a
O
~ ~'
rn~
:~ ~
~~
~~
:p ~--~
NC
o~
c
c~
cn
a~ -~
We
~~
cn o
~~
~, o
vm
a -"
D
n
W
fD
w
n
S
n
-~
a
m
0
m
(D
O~
.n
C
.Q
]5R N
~ rt
D_
...~.
O
Al
~.~
tQ
cD
-z
D
sooz `sz ~~nuII~3
ffZ# I~I~.LI ~Ql~~Jt~
c
~ ~
*~ c~
.~
a.
~t ~
!~ Q,
~C ~
`~ n
C7 ~
.T p-
"-t
W
N
0
0
.~.
N
ro
N
sooz `az ~~nuII~3
tIZ# I~I~.LI dQI~I~~d
~_
t° a
~O o
o~
wo
~_
~I ~
a
~~
~,
~~
~~
o Q°
,~ m
. ~
~~
o <•
o m
c
tJ O
O ~
W
W C7
0
iv m
rn
~ c
J~
oa
~o
~_
~o
O
N_
CJ~ ~
~ ~
O°
o~
c
c~
.~
,~
CD 2
~N
v~
N O
O ~
~ O
~ ~
V
0
D
w
r-h.
n
n
S
-a
O
n
fD
c
n.
D
N
(D
e~
i '~""'
~,
i ....
~~ 1
~~
(L2
tD
D
O'
n
r-+,
....
O
o
°
.
c
n
~ rn
~
a ~
'
~~ ~ ~
.
.:
a ~
~
~ ~ ~ rn
~ n
CD ~
Q: ~
a ~
c~
7 ~ ~ x ~
- ~f •
~
W
rn rn rn p
N cD oo W ~
a O
rn rn rn
io w w ~
~ ~ ~
~ ~ ~ ~
,~ ~ ~ N
N A -~ .{
do CD ~ ~
Ul O .(~ W
W V O ~
W W W ~
00 W V ~
N
W W .~i ~
V O N ~
N
~P .A J~ m
N N O ~
.D
d
fL1
fD
O N -P W 00 O N ~ O
0 0 0 0 0 0 0 0 0
-.
}: ~,. ':
~ ~ ~ ~
~ ~W ~ ~
~ ~ ~ ~ ~
.~
~ ~ ~ ~ ~ ~
'~:;
:.~.
.'~`,;
w
. ~ ~ ~ ~ ~ ~
~ ~ ~
i i ~• .. i
~ i ~
i ~ ~ ~rn ~ ~ i
i i i iN i i i
i i i i i i i
i i i i i i i
i i i i ~ i i
i t i i i i i
i i i i i
i i i i i ..
~ ~ i ~ i
~ i i i ~
i i i i i ~ i i
i i i i i ~ i i
i i i i i i i
i i ~ i i i i
~ ~ i i i i i
i ~ ~ i i i i
i i i i i
i ~' i i i i
i i i i i
i ~ i i i i
i i i i i ~ i
i i i i i i i
i i i ~ i i ~ i
i ~ i i i i i
i i i i i
i i i i i
i i i i ~
i i i i i
i i i ~ i
i i i i i
i N i i i ~ i i
i i i ~ i ~ i
i i i i i i i
i i i i i i i
i i i i i i ~
~ ~ ~ i i
i i i i i
~ i i i i i
~ i i i ~
~ i ~ i i
i iW i i i i i
i iN i i i i i
i i ~ i i i i
i i i i i i i
i i i i i i i
~ i i i i i i
i i i i i i
i t i i i i
i i i i i i
i i i i ~ ~
i i i i i i
i ~ i i i '~ i
i V i i ~ ~ i
i i i
0
c~
c
~~
D
n
m
w
n
m
m
m
~_
O
rn
~D
"~
lD
~_
O~
C
Q.
N
~.
~'
_~
O~
O
'0
a-
C~
n
fD
~.
0
N
r'h
"_
sooz `sz ~x~nu~I~3
4IZ# L1I~.LI dQI~I~~d
c~
o' ~
n. =
~ ~_
ti co
~
a ~
~
.
n
n
. ~ ~
~
r o ~~
~ ~ a ~~ o
~ .
~ X
~ CD
•
?
~ rn rn rn p
co cn -~
N
O
O
rn rn rn
~ ~ ~o
s
0o
co
~
-~
~ ~' 0~ N O ~
a
~ s j N
N A~ -~
~ 00 ~A O ~j
G CT1 O .p W
W N W N
}Y
p
W
W
W
~
W ~ W
~ I .
W N A ~
V 00 W N
• ~A A
d .A O
N N
p5
u
I
sooz `az ~~nuff~3
ffZ# bt?ff,LI dQt~ff~~~
O N .A O• O O N .P O
0 0 0 0 0 0 0 0 0
1 I I 1 I 1 1
I 1 I I I
I 1 ~ ~.: :.' 1 1 1
1 I . `,.~ ~ I 1 1
I I 1 I I
1 1 ~ I I I 1
I I O I I I 1
I I t I I 1 1
1 I 1 I I 1 I
I I I 1 1 i I
1 1 1 I I 1 I
I I I 1 I
I I • ~• •:••: •: ~: ,... ~ : 1 I 1
I 1 ;'..~ ~ 1 1 1
I I I I t
I I I I 1
I I I 1 I 1
I 1 O I 1 1 I
I I 1 1 I I 1
I I I 1 I I 1
I I 1 I 1 1 1
I I I 1 1 1 i
I 1 1
1 I ~ 1
I I ~. ~ ~ 1
I 1 1
1 1 .. 1
I 1 1 ~ 1 I
I I 1 O 1 I I
I I I 1 I I 1
1 I 1 I i 1 1
I I I I 1 I I
1 1 1 I I 1 1
1 I I 1 1
I I I 1 1 .
I I I i 1
I 1 1 I I ~.
1 I 1 1 I
I I t 1 I
• 1 I 1 1 I ~ I I
1 I I I I I 1
1 I 1 1 1 1 I
I I I I I I I
1 I I I 1 I I
I 1 I 1 I
1 I I I I
I 1 I I I
1 ~ • ~'' I I I I
I •- I 1 I 1
I I 1 I I
1 1 (~ I I I I I
I I I I 1 I 1
I I I 1 I I 1
1 1 I 1 1 1 1
I I I I I 1 I
I I I I I
I I I 1 1
I 1 1 1 1
1 I 1 I I
1 I I 1
I I 1 1 I
1 j l 1 I I 1 1
1 1 I 1 I 1 I
I 1 1 1 I 1 1
1 I 1 I I I 1
1 I I 1 1 I I
I 1 I 1 I 1
I 1 1 1 I
• 1 1 t I I
I 1 I I I
1 1 I I I
1 t I I I
I I N I 1 I 1 I
1 I~ ~ I I I I
1 1 I I 1 I I
I I 1 I I I 1
I I I 1 I I I
I 1 I I I 1 I
I I I 1 t 1
1 I 1 I I I
I I I I I I
I I I I 1 I
1 I I 1 I 1
1 ",1 I I I I I
1 I 1 '- ' 1 1
0
c
D
~;
n
rn
a
n
"~
O.
rn
-v
m
O~
T
a
v
N
C
O
"41
`~
a.
.=
n
._.
n
c~
a.
"'~'1
....
Q•
P'h
~~
~.
...
.•.
r~
C?
0
0
v
rn
a
CD
Q
n
(D
3
~'
(D
'1
W
3
N
O
O
.p
X
(~
ill
a
m
Ci.
O
CD
~_~
O
.D
cv
cc~
m
v
W
0
~IJ
O -~ N W -p CTt O y
O - . i I I I I I i
I I ~ 1 I I I
I 1 1 1 I I 1 I
1 1 ~ I I 1 1
1 1 ~ I 1 I I
~'~ More Return
------'------'------1------!------~------'------!------
I I I 1 I 1 I
I I I I I I 1
I 1 I 1 I 1 1
1 I I 1 1 I I
1 1 I 1 1 I ~ I
1 1 I I I I I--~ 1
-------I I I I I T1 I
I------J------'1------1------L----Y11-- --I------
I 1 I I I ~ t~ ~ I
1 I I I I QI i G I
I I I I I N I ^`^'^ 1
1 1 1 I I 1 l J 1
1 I I 1 I 1 0 1
I I I 1 I I ~ I
I 1 I ~ I I 1
-------r-----~-------r------ ------r------r------I------
I 1 I ~ I I I
1 I I T I 1 I
1 I I ~ I I I
1 I I ~ I I 1
1 I I ~ I I I
1 I I 1 I I
I I I I I I I
1 I I I I I I
I I I I ~ I I I
I 1 I I ~ I I I
I I I I -~ I I 1
-------i I I 1 ~ I I 1
I__----J_-_---1---__- ~ _L_-_--_I__-_--J---_--
1 I I O I I I
1 I 1 I ~ 1 I I
I I I I d I I I
I I I I (D I I I
I 1 I I "k I- I 1
I I 1 I I I 1
I I 1 I 1 I f
------I-------1------'1------r------r------r------I------
I 1 I 1 I I 1
I 1 I I I I I
I 1 I I I I 1
I I I I I I I
I I I I I 1 1
Q I I 1 1 I I I
-~ I 1 I 1 r I 1
-- ----- ----- ----- ------ ----
- , -- -,- ~ ~ r- - --r I- ,--
I I 1 m0 1 1 1 1
I I I ~ I I I I
~ I I i. C 3 I I 1 I
1 1 I ~~ I 'I 1 1
1 I I ~ 1 I 1 1
I I I ~~ I I I I
- -_ ---I______J----__1---_-_1____--L ------I___-_-J_-__--
1 I I I 1 I I
1 I I 1 I I 1
1 I I I I I I
t I I 1 1 I I
I I I I I I 1
I I I I I I 1
I I I I I I I
I ~ 1 1 I I I I
1 1 I I 1 I 1
I ~~ I I I I I 1
I ~ 1 I I 1 I I
I O I t I 1 I I
I Q I I I I I I
I I I I I I 1
- -- ---r------~------~------r------r----~--r-----~------
I I I 1 I I 1
I I I I I I I
I I 1 I I I I
1 I I 1 1 I 1
1 I I I I I I
1 I, I I I I 1
N
O
O
~.
N
~A
1
N
O
N
N
tD
D
n'
r~,
a
n
N
CD
-~
m
O
CD
fD
"D
fD
~•
TI
`~
r+
A~
'11
C
i2.
~..
~~
1
V~_
sooz `sz ~~nuII~3
fIZ# I~I~.LI ~QI~I~~d
3
~D
ti
r~
.~
...
r
C7
d7
0
0
rn
v
.~
rn
a
co
a
0
m
co
v-
CD
W
N
O
0
.~
,~
VJ
a
fy
-,
a
(D
W~
.,;
O
`i
-o
m
cn
m
v
o -~ N w .A cn rn ~
o f a I I/~--I I ! I-
N
.P
rn
O
N
1
Q~
1
N
O
N
N
D
rt
n
m
n
I I JI 1 1 1 I
I I ' 1 I I I I
I I ~ 1 1 I I
I I I I I I
~ ~ More F~eturn 1 1
I 1 I I 1 1 1
I I I 1 I 1 1
I 1 1 1 I I I
I I I 1 I I I
I I I 1 I 1 I
I 1 I I 1 I ~ 1
I I I I I ~ I r 1
------I-------1------~------~'------L---- I -"1------
p----
I 1 1 I 1 = I I
1 I 1 I .I Q. It I
I I I 1 I N I ~ I
1 1 I I I I ~ I
I I I I I I O I
I I 1 I I I ~ I
I I 1 I I 1 ~ I
------r------I------~------r------r------r-----~------
I I I I 1 I I
I I I I I I I
I 1 I 1 ~ 1 I I
1 I 1 I ~ I I I
I I I 1 ~ I I I
I I 1 I.- I 1 I
-------I------ ~------ ~------ I - ~ 1 -----1- I
I 1 1 I ~---`- 1 -- I
I 1 1 I ~ I 1 1
I I I I d 1 1 I
I I I I 1 I I
I I I ~ I I 1 I
I I I ~ I 1 I 1
I I I ~ 1, 1 1
_ _ - _ - - - -I_ - - - - - J - - _ - - _ 1 _ _ - _(ti . n _ - - L - - - - - -I- - - - - - J _ - - - - - .
1 I I r"' ~/ I, 1 I
I I I ~ I 1 1
1 ~ 1 I Q. I 1 I I
1 1 I ~ 1 i I 1
1 I I x 1 I I 1
1 I I I I 1 I
I I I I I I I
----- -1-------I------ti------t------r------r-----~------
O 1 I I 1 1 1 I
(D I I 1 I I I I
I I I 1 1 1 I
I I I I 1 I I
1 1 I I I I I
~• 1 I I I I I I
1 I I I 1 I----- ~
-------1------'~------'j------r------~------; I------
I I I I I I I
I I y p I 1 I 1
I I ~7 ~ I 1 I 1
• I I }.. ~ I I I I
1 1 /1t 1 I 1 I 1
I 1 C ~ I 1 1 I
I I ~ n I 1 I 1
1 1 ~ I I I I
I I I I 1 1
1 1 I 1 1 1 I
1 1 I I I~ 1 1
1 I I 1 I. 1 I
1 1 I I I 1 1 1
--- _7n_----_'1------'1------L------L-------I---_-_-I----_-
4~ I I I 1 I I
I I 1 1 I I
1 I I I 1 I
I 1 1 I I I
^ I I I I 1 I
`Y~. 1 I 1 I I 1
1 I I 1 I 1
------I------•~------7------r------r------1-------I------
I 1 I 1 I 1 I
I I I I I I 1
I I I I I I 1
I l 1 1 I I I
1 I I 1 1 1 1
1 1 I 1 I 1 I
1 1 1 1 1 1 I
-v
0 0
~ n'
m ~
-v
~ CD
N
O~
T1
II.
"il
C
Z2.
_~
N~
T'
iv
e~
"S
D
~.
A.
sooz `sz ~~nuII~:I
fIZ# I1~.LI ~QI~I~~d
~~~ cn ~ c
~ ?~ m cn
~ ~' rn G~
Q ~°
a n d
a
°i ~ m ~°
~
~. c
a
?m cnao mc~n`~c~ ~
~ cn .~o~ o ~NO~vi o ~
w ,.o
O (D II' ~ ~ ~:
O O O p N
~ ~ .
O
o.o -~,r,.
O O ~,~o,~
'
~1 X D -ti -Q ~p ~ O
X
n O- ~ O C .,. O C7
o
'
~
. ~ c
~ ~ ~ ~
~~
° o. O o
• --~, cn
c
~n cn 'o a
~ O °' -,'
=
""' S
N O
s
E,
C7
• O
o ~
(D
~~ •J
;U ~ '0 TI ;U
`G
`G ~
`G r,. .,.
II.
~
~
T."
ID ~ _
• O ~ (D (D .
O
ID j ~ ~ =
fa c-n ~ ~'
S N
X ''
ill c~
p
U1
U7 '"'
,O'
• p (D O (D 0
~ ~ ~ o ~.
m
~ ~
~ ~
I o ~
W ~ ~ W
CD
~~ O
~ ~ ~
U7 -O ~ ~
a
m
x
I
.p CNO CWD Z '~
~ rs ~- O COA
(D
N
W
m rn m ~7 m -~ p
cxi c `< n Ut ~ ~ cn .A ~ ~ `II:
CD -• (D
~ CD
~
N ~•
~
N (D
(D (D
n
Q
-D d (
D
~ (
D
v
W
O_ -D ,
-w
.
(n O ~ W N N ~ ~ O ~ ~ <
~ ~ ~ O' ~ ~ ~ ~ N
a ~ o'
cn a. v
• o
o .. ~, -o
o
n
I ~ w -
~'`~ N o X
o ~ I I
U1 'p W W
~ O
K
~
W ~ Q1 ~
N ? N ~
(D
m
~ Z
~, o
W .A ~! CAD A, CJ
L1 O
CJ1 N
O N N W O O p ~
n n `s (!~ •J
D
C
R
n U
r
p~ ,Y
n
~ r
n -~
c
~,
--s
~ ~
m ~
~_
O ~
n
fA
e~
'O
(D
Q•
"l7
Q. r
sooz `sz ~~nuff~3
fIZ# L1I~.LI dQt~I~~d
• cn
~ ~ c
~ ~ m cn r- m
~
~ ~
G7 ~
a ~
• ~ m
m
_.
Om X00 ~N`<~~ °-
0
~ O (CD O
~
O O v tU ~.D ~ N ~
o ,
. ~o o
w ° o.
~ DN ~ o ~ = c
n
°m ° ~ ~ ~~oa'X ~.
'~ ~ p- ~ O C rt (D n d
~ ~ ~ O~ ~ ~ n N fD
d. ~ ~ C-
d ~ ~
(
D '
0
O O N
O ~
C O
(7 c ~' (
(D
~ ~ C ~ n
n a O ~
~
r
N r
~~
O
O ~ ~
_ ~ (D
t
o
~ ~ -~ ~ ~
n w ~ w ° ~ v n .
i ~ c
u ~ i ~
O
(D n D ~ (D
(
D O
O CD O O
CJ1 ~ (D ~, W
O ~ O
~
~ O
~ O
~
W ~ W
^~
l J
N N
a
m
x
I
0
O
~D
N
n
O
W~IO
O
n
(D
•J
rn m m ~ m -t o
~ ~ 'gin v, .A ~ cn .A ~ °
a~ Q
m -• m m
'
~ ,c m m
n.
-p .~
a m
w m
m =' m
m m
y a, ~
O ~,
.
(n O ~ n
~ N N O
cD N N -~ ~, ~
N
TJ p O
C
Q. cfl O.
~
O Q Q1' 'D rt
C)
N W
~
W
Q
'~ W W
•
~
r+ ,,,~ '1
~
~ ~ N
c~
• ~ Z
~ N ~
.tom N w Z -< .!-i .A. ~t ro .p. w
O m ~ O f0/7 a ~ ~~ ~ ~
a ~'
~ ~
cn
N
W
O ~~ avOi vOi O I~
J
rf
n'
fD
W
~.
N !
~ f~f
O• I
~ fI
Q. ~
.7
r+
..~
..
_~
~^
e-*
~.
sooz `sz ~~nuII~3
fIZ# W~.LI ~dQl~~~~